Alerta por las reservas del BCRA: se plancha el «dólar agro» en plena disparada del blue

El dólar blue cerró el martes a un nuevo récord de $418, aunque durante la rueda en la city porteña llegó a cotizar a $422, con lo cual en dos días saltó $18 En tanto, las divisas financieras -Contado con Liquidación y MEP- también aceleraron la suba y alcanzaron nuevos máximos. Y los analistas advierten que el rebote de los dólares paralelos puede echarle más combustible a la inflación.

El panorama es preocupante porque tras el pico de inflación en marzo de 7,7 %, y previo a este nuevo rebote de los dólares paralelos, las consultoras revisaron al alza la estimación del costo de vida para abril y prevén para este mes un piso de por lo menos 7%.

Para los analistas, el rebote de los dólares paralelos está impulsado por el mal dato de la inflación de marzo de 7,7% que deterioró las expectativas, por la mayor emisión monetaria que implica el dólar agro, la incertidumbre electoral, y la falta de dólares, y ante este escenario vislumbran que la tendencia seguirá siendo alcista.

Eliana Scialabba, directora ejecutiva del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI) dijo que el salto de los dólares «se explica por la desconfianza total del público en el gobierno, la falta de acción por parte del BCRA, y el exceso de liquidez en el mercado, debido a la monetizacion del déficit fiscal y la incertidumbre frente a lo que resta del año, sumado a la tradicional dolarización de carteras de los años de elecciones»..

«El salto del dólar blue y los financieros sin dudas presionarán al alza los precios en abril, sumado a los 4 puntos que lleva de alza durante las mitad del mes, según nuestras estimaciones», señaló.

La economista alertó que «la economía está entrando en una etapa de espiralización de precios y tipo de cambio» y consideró que «los instrumentos, como la tasa de interés, ya resultan insuficientes para hacer frente», por lo que «no debe extrañarnos que esta dinámica se acelere mes a mes hasta, al menos, las elecciones».

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Inflación: qué fue lo que más subió de precio en marzo de 2023

Los datos oficiales de inflación superaron todas las perspectivas del sector privado y el IPC se ubicó en el 7,7%. Todas las categorías tuvieron incrementos de precios, pero ¿cuál fue la que más subió?

Si bien suele ser habitual que en marzo suban los gastos de educación se incrementen por que es el mes de comienzo de clases en Argentina, por lo que se trata de un aumento estacional, es llamativo el nivel en el que subió esa categoría, que subió muy por arriba de las demás.

Eliana Scialabba, Directora Ejecutiva del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI), aporta, por su parte, que «los precios del rubro se habían quedado atrasados respecto al resto» y detalla, en consecuencia, que los aranceles de los institutos privados, de la enseñanza básica y como todo lo relacionado a indumentaria escolar hicieron una corrección previsible. «De acá en adelante, quedarán solo las subas de los ajustes mensuales de las instituciones, pero a grandes rasgos, la suba es una trampa estacional», indica Scialabba.

Un elemento clave es que la incidencia de Educación no fue pareja en todo el país. Hay regiones en las que subió por encima del promedio general. De hecho, en la región Noroeste del país, los precios de la Educación aumentaron 46,9% mensual en la Patagonia, 45,7% en el Noroeste del país, 31,6% en la Región Pampeana, 28,4% en Cuyo, 22,6% en GBA y 22,8% en el Noreste.

Así, más allá de la suba puntual de Educación en marzo, Scialabba advierte que, «tenemos que tener cuidado en centrarnos en un solo sector, ya que la dinámica inflacionaria argentina abarca todos los rubros con incrementos similares, con excepciones particulares en el sector de los alimentos».

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Dólar: en medio del renovado estrés cambiario, ¿qué esperan los expertos para abril?

Los mercados cambiarios se aproximan a terminar marzo en medio de una fuerte volatilidad, luego de haber transitado febrero con un comportamiento más calmo. Los ahorristas están alarmados, fundamentalmente, por lo ocurrido con el dólar blue, que opera como termómetro de las cotizaciones minoristas, que aceleró su marcha alcista en las últimas jornadas hasta anotar este martes un nuevo récord que lo dejó ahí nomás de los $400. Cabe destacar que en lo que va de 2023, el tipo de cambio informal acumula una suba de $51.

Por su parte, el dólar oficial continúa mostrando marcadas mini devaluaciones diarias que lo hicieron crecer un 5,2% en lo que va de este mes. Mientras que los financieros llevan la delantera en el avance de marzo: el MEP se disparó un 7,3% y el contado con liquidación (CCL) creció un 6,6%.

Cabe resaltar que el martes pasado, luego de cerrar el mercado, el ministro de Economía Sergio Massa lanzó un canje de u$s4.000 millones en bonos bajo ley extranjera (globales o GD) que se encuentran en poder de organismos del sector público nacional por títulos en pesos. Además, anunció la incorporación de los bonos en dólares bajo Ley local (bonares o AL) en la operatoria de dólar CCL.

Esto se realizó con el objetivo de conseguir mayor profundidad en el mercado que opera dólar CCL y simultáneamente darle instrumentos al Tesoro y al Banco Central para actuar en el mercado de cambio financiero para evitar saltos en la brecha.

¿Puede acelerar la suba el dólar oficial?

En este sentido, Eliana Scialabba, directora ejecutiva de CEEAXXI remarca a este medio que este tipo de devaluaciones continuará, dado que el Banco Central no tiene margen para mantener controlado el cambio oficial debido a la creciente escasez de reservas, sumado al menor flujo que habrá este año por la sequía del principal sector productor de ingresos: el campo.

«No se estiman cimbronazos en abril, pero sí que mes a mes aumente el ritmo de depreciación tal como viene ocurriendo desde que asumió Sergio Massa», indica la economista.

Qué puede pasar con los dólares financieros

Scialabba, en forma contraria, reconoce que en las últimas sesiones hubo un freno en los dólares financieros debido al canje de bonos en moneda dura por otros en pesos efectuado al Fondo de Garantía de Sustentabilidad. «Ahora cotizan por debajo del precanje, así que estimamos que en la medida que desde Economía se continúe con un flujo de recursos generados por esa operatoria, se van a mantener y de esta manera el MEP seguirá por debajo del blue, revirtiendo la tendencia de los meses anteriores», argumentó la educadora económica.

¿Qué le espera al blue?

Scialabba concluye diciendo que la suba por encima de los $400 del blue podría generar un efecto psicológico sobre la economía real, pero la inflación hoy es la principal preocupación para los sectores que operan en el mercado interno, y aquellos que necesitan dólares ya se encuentran con gran parte de sus carteras dolarizadas.

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