Acuerdo con el Fondo traería algo de alivio a los dólares paralelos

Dólar blue: tras acuerdo con FMI, ¿qué precio proyectan expertos para las PASO?

El dólar blue bajó el viernes $2 y cerró en $551, tras el anuncio de que se alcanzó un acuerdo técnico con el FMI, y luego de haber registrado en la víspera un récord histórico de $553. Para los analistas, el acuerdo con el FMI es una condición «necesaria» pero no suficiente para garantizar la calma del dólar informal.

Y es que los economistas prevén que la presión alcista sobre el dólar informal seguirá en un escenario de dolarización ante la proximidad de las elecciones primarias, expectativas de aceleración de la inflación por el impacto de las nuevas medidas cambiarias, y la mayor emisión monetaria que implicara el renovado dólar agro a $340.

Además, los expertos plantean que dado que el desembolso del FMI por u$s7.500 millones llegará recién después de la segunda quincena de agosto, en caso de que el directorio del organismo lo apruebe formalmente, y que entre este lunes y martes hay que pagarle al organismo vencimientos por u$s3.400 millones, las reservas internacionales seguirán en un nivel crítico, y eso seguirá presionando.

Ante este panorama, los analistas auguran que el dólar blue reducirá los niveles bruscos de la volatilidad que exhibió en la última semana pero continuará con la tendencia alcista, y para las PASO podría rondar entre $560 y $580 .

Eliana Scialabba, directora ejecutiva del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI), afirmó que «el acuerdo es una buena noticia para los argentinos, al menos se disipará la tensión cambiaria de los últimos días».

El acuerdo con FMI es condición necesaria pero no suficiente para garantizar calma de dólares paralelos

No obstante, la analista esgrimió que «dará una calma transitoria a las cotizaciones financieras y blue, pero recordemos que la suba de estas también se debe a la cercanía de las PASO», por lo cual «lLa clave de esta dinámica entonces nos quedará más clara luego de este resultado, pero con el excedente de pesos que hay en la economía, y la creciente incertidumbre, la calma no durará mucho tiempo».

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El BCRA cerró el mes con un rojo de $467 millones: qué puede pasar con las reservas en las próximas semanas

El Banco Central arrancó la semana extendiendo la racha compradora en un escenario de menor demanda y mayor oferta de divisas tras las recientes medidas cambiarias, aunque cerró julio con un saldo neto vendedor en torno a u$s467 millones. Para los analistas, la dinámica compradora podría alargarse algunos días gracias a la mayor liquidación del maíz, aunque estiman que el panorama podría revertirse luego de las PASO.

Además con reservas netas negativas en torno a u$s7.500 millones, el panorama en materia de divisas es complejo dado que el acuerdo técnico alcanzado con el FMI prevé desembolsos recién en la tercera semana agosto por u$s7.500 millones, pero solo alcanzan para compensar el vencimiento con el organismo que se pagó a fin de junio y los próximos compromisos hasta septiembre inclusive.

Para evitar usar dólares ante el crítico nivel de reservas, el Gobierno pagó este lunes los vencimientos con el FMI por u$s2.700 millones que habían operado durante julio mediante un préstamo de u$s1.000 millones que obtuvo del Banco de Desarrollo Latinoamericano (ex CAF) y los u$s1.700 millones restantes con el uso de yuanes para lo cual el Banco de China autorizó ampliar el segundo tramo del swap con ese país. Es la segunda vez que Economía recurre a yuanes para cancelar compromisos con el FMI.

Eliana Scialabba, Directora Ejecutiva del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI) sostuvo que «pagar con deuda del CAF y yuanes tiene la misma implicancia que pagar con dólares de las reservas, porque ambas opciones son también reservas del BCRA con la única diferencia de que es un pasivo en vez de un activo». Y recalcó que «en lo referido a la restricción de presupuesto del sector público tiene el mismo efecto; simplemente implica patear un pago para el próximo gobierno, que es casi el único objetivo de esta administración».

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Coletazo del acuerdo con el FMI: cómo impactará en el dólar blue

El dólar blue subió $60 en las últimas tres semanas y cerró este viernes en los $551, sin embargo, la noticia del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) parece traer algo de alivio a la plaza, en el marco de un contexto electoral que alienta una dolarización de activos habitualmente. ¿Cómo impactará en los próximos días este anuncio que hizo el Gobierno en la dinámica del tipo de cambio informal?

Eliana Scialabba, directora ejecutiva del Centro de Estudios Económicos Argentina XXI (CEEAXXI), plantea que la depreciación del blue ronda el 12% este mes y la tasa de plazo fijo rinde el 8% mensual. Y señala que, “de acá, podemos ver qué la gente que puso dinero a 30 días perdió un tercio del valor en comparación”. Esto, según su visión incentiva aún más a la dolarización de carteras y advierte que, de seguir está dinámica cambiaria, el Banco Central (BCRA) deberá subir nuevamente la tasa de interés para evitar que más pesos vayan al dólar.

Este año se suma al apetito dolarizador la fuerte tendencia inflacionaria, que presiona sobre los distintos tipos de cambio, la escasez de dólares que padece el BCRA como consecuencia de la sequía, que, si bien en la última semana pudo comprar en el mercado oficial u$s735 millones, sigue teniendo un bajo nivel de reservas.

Y también se suma la perspectiva de un nuevo pago al Fondo Monetario Internacional, lo que alerta al mercado sobre una mayor presión sobre los activos del BCRA. Sin embargo, esto se ve aliviado por estas horas por la promesa de desembolsos por u$s7.500 millones que se acordó con el organismo internacional de crédito en el marco de las arduas negociaciones que llevaron al cierre de un acuerdo el viernes, previo al inicio del receso para el FMI.

Scialabba, quien confiesa que no cree que el acuerdo con el FMI tenga incidencia en el blue. Y es que, aunque reconoce que “podría quitar la presión sobre la divisa y reducir su valor”, al estar a dos semanas de las elecciones, habrá una compensación por la mayor demanda para dolarizar carteras.

Así, los elementos que hoy presionan al dólar blue son varias. Uno muy fuerte es el contexto electoral, sin dudas. No obstante, el anuncio del acuerdo parece ser una noticia positiva para la dinámica de la divisa porque todo ordenamiento de índole macroeconómico y político mejora el perfil de riesgo sistémico y eso siempre redunda en una expectativa que puede ayudar a compensar las variables que atentan contra la calma del dólar blue, que está a mitad de camino entre los $500 y los $600 en estos días y ya parece haberse acomodado a la inflación acumulada anual.

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